Tasas de Descuento Conductuales para Emprendedores...
Propósito: En este estudio se pretende mostrar el efecto de la sobreconfianza de los emprendedores en sus tasas de retorno requeridas. En consecuencia, se presentan las implicaciones de dos niveles de sobreconfianza: moderada y excesiva.
Diseño/metodología/enfoque: Se utiliza una función de utilidad de aversión absoluta al riesgo hiperbólica con una función de pago afectada por un componente de ego, para derivar las tasas de retorno requeridas por emprendedores no diversificados.
Hallazgos: Mediante simulaciones de estas expresiones, se muestra que un emprendedor confiado requerirá un retorno anual promedio del 76,49%, uno con sobreconfianza moderada requerirá un retorno promedio del 20,80% y uno con sobreconfianza excesiva requerirá un retorno promedio del 1,77%.
Limitaciones/implicaciones de la investigación: Las expresiones de la tasa de retorno requerida dependen del supuesto de la función de utilidad hiperbólica; otras funciones podrían generar expresiones distintas.
Implicación práctica: Los emprendedores con sobreconfianza excesiva subestiman el riesgo total de una empresa emergente.
Implicación social: La sobreconfianza excesiva podría conducir a emprendimientos riesgosos que terminen en bancarrota.
Originalidad/valor: Esta es la primera investigación que aborda la sobreconfianza en relación con las tasas de retorno requeridas.
Palabras clave: Emprendimiento, finanzas conductuales, sobreconfianza, tasas de descuento.
