Explica experta de la UV

La bursatilización es la opción más viable para que el país no se paralice

Frente a la crisis, los estados tenían tres opciones: aumentar impuestos y el precio de los servicios, contratar deuda directa o la bursatilización: Angélica Gutiérrez, investigadora de la UV

Existe el antecedente exitoso de 2006, cuando el gobierno veracruzano logró emitir seis mil millones de pesos respaldado por los ingresos futuros derivados del ISTUV, añadió

Edgar Onofre

Frente a la mayor crisis económica global de los últimos tiempos, la bursatilización es la vía “más viable, una opción racional, transparente y pública” para que municipios, estados y el país no se paralicen, aseguró la directora del Instituto de Investigaciones y Estudios Superiores Económicos y Sociales (IIESES) de la Universidad Veracruzana (UV), Angélica Gutiérrez.

De acuerdo con la investigadora, este esquema fiduciario “ofrece la posibilidad a las empresas y a los gobiernos de conseguir liquidez financiera con base en la oferta del usufructo de sus flujos futuros, como es el caso de las participaciones federales para Veracruz”.

Gutiérrez Bonilla añadió que una de las bondades más relevantes de la bursatilización es “la separación legal del activo en cuestión del resto de los activos del promotor. Es decir, otros activos del promotor o dueño del valor bursatilizado se separan del riesgo que la operación pudiera representar”.

Además, dijo que frente a la mayor crisis económica de los últimos años, el gobierno federal vio disminuidas sus finanzas de forma drástica y, en consecuencia, las entidades federativas deben enfrentar un problema evidente: la falta de recursos para mantener su actividad.

Para enfrentar el hecho, añadió, los estados tenían tres opciones: aumentar impuestos y el precio de los servicios, contratar deuda directa o la bursatilización. “La tercera opción implica un mecanismo que no es nuevo. Se ha utilizado desde hace tres décadas en todo el mundo y con aplicaciones crecientes y resultados alentadores”, dijo.

La investigadora añadió que la bursatilización es un mecanismo que ha probado “su eficacia y versatilidad como fuente alterna de financiamiento a mediano y largo plazo para empresas, intermediarios financieros y gobiernos de todo el mundo. En Estados Unidos los primeros esquemas diseñados datan de la década de los setenta. En México su aplicación se inició en 1998 y actualmente el país es uno de los mayores emisores de títulos de Latinoamérica”.

Para el caso de Veracruz, explicó, el gobierno del estado propone bursatilizar una parte equivalente a seis por ciento de las participaciones federales, lo que equivale a uno por ciento del presupuesto estatal de un año. “Existe el antecedente exitoso en el que el propio gobierno veracruzano, hacia el final de 2006, logró una emisión de seis mil millones de pesos respaldado por los ingresos futuros derivados del ISTUV (tenencia o uso de vehículos)”, dijo.

La académica universitaria concluyó diciendo: “Hoy más que nunca la necesidad de ser creativos en el manejo de la economía es un requisito que no se puede posponer más tiempo. México ha sido afectado históricamente por crisis económicas recurrentes: han sido muy pocos los años, dentro de las últimas tres décadas, que se ha conseguido un crecimiento del PIB a tasas superiores a tres por ciento”.